뉴 노멀(New normal)_231027 주식 전망

최근 시장 불안에 대한 의견

(삼성증권)

 

글로벌 경제를 둘러싼 구조적 변화들이 지난 20여년과 다른 경제환경을 만들 것으로 예상합니다.

지정학적 위험이 커졌고 인구의 노령화가 진행 중이며 기후변화 등의 변화입니다.

이는 결과적으로 과거보다 높은 인플레와 금리를 자극할 수 밖에 없습니다.

바로 뉴노멀입니다.

그래서 미 국채 10년물이 5%를 노크하는 가운데 추가적인 상승에 대한 우려도 나오고 있습니다.

하지만, 금융시장 투자자들은 단기적 등락과 중장기 구조적 변화에 대해 늘 균형이 필요합니다.

우선 단기적으로 본다면, 미 국채 10년물의 금리는 5% 부근에서 단기 고점을 확인할 것으로 예상합니다.

경제성장에 부합하는 금리 수준이며, 그에 대응하는 연준의 정책 향방입니다.

금리는 명목경제성장의 함수입니다.

그런데 성장에 비해 금리가 낮으면 경제주체들은 투자를 선호합니다.

금리는 비용인데 싸게 돈을 조달해서 투자하면 이익이 남기 때문입니다.

미국의 장기 성장궤도를 고려한 금리의 단기 분기점 수준이 5%라고 평가합니다.

파월의장이 이끄는 미 연준은 철저히 데이터에 기반한 의사결정을 강조합니다.

때문에 좋은 매크로 지표가 나올수록 추가 금리인상에 대한 우려를 자극하는 매커니즘이 작동하고 있습니다.

연준이 더 금리를 올리면 경기가 리세션에 들어갈 위험이 커진다는 신호를 시장이 보내기 시작했습니다.

그래서 다음 주 FOMC가 주목됩니다.

역사적으로 이렇게 데이터 추종 방식의 의사결정을 하는 시대는 연준이 긴축을 멈추는 것이 주식 등 위험자산에 좋은 신호였습니다.

만약 주식시장이 반등을 시도한다면, 경기민감주가 더 유리할 것으로 판단합니다.

지난 8월 이후 미 국채금리가 4%를 돌파한 이후 경기민감주가 가장 큰 피해를 입었기 때문입니다.

물론 중장기적으로 금융시장 전반에 대한 추가 논의가 필요하다는 고민도 가지고 있습니다.

뉴 노멀 시대에 주식과 다른 자산(채권,실물)과의 상대수익률은 크게 변화할 것이기 때문입니다.

당장 주식시장의 약세장 진입 우려는 과도합니다.

오히려 연말~내년 초 사이까지 반등 사이클을 예상하며, 지금은 추격 매도보다 트레이딩 기회를 찾는 것이 더 이성적입니다.

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국내지수

코스피 : 2,302.81(+0.16%) / 코스닥 : 748.49(+0.62%)

구 분	코스피			코스닥
주 체	외국인	개인	기관	외국인	개인	기관
순매수	-379,129	101,356	221,216	13,067	-109,095	91,249

(단위 : 백만원)

외인/기관 순매수 상위

구 분	코스피		코스닥
순매수	외인	기관	외인	기관
1위	포스코퓨처엠	SK하이닉스	HPSP	에코프로
2위	LG화학	삼성전자	엘앤에프	JYP Ent.
3위	하이브	삼성SDI	현대바이오	파마리서치
4위	LG이노텍	NAVER	포스코DX	알테오젠
5위	현대모비스	KODEX 200선물인버스2X	나노신소재	에코프로비엠

 

업종 수익률

상 위		하 위
화학	+2.16%	기계	-1.10%
미디어,교육	+1.71%	보험	-1.62%
소프트웨어	+1.55%	화장품,의류,완구	-2.77%

 

핫 테마주

항공	+2.02%	에어부산, AK홀딩스
철강	+1.67%	동국씨엠, 세아베스틸지주
2차전지 소재	+1.51%	삼아알미늄, TCC스틸

1) 자동차

• 현대차 기아 역대 최대 분기 실적에 부품주 강세
• 현대차 3분기 영업익 3.8조, 기아 영업익 2.8조원
• 현대모비스 6902억 영업익 기록, 전년비 +19%
• 에코플라스틱, 씨티알모빌리티, 코오롱플라스틱, 서연이화, 화신 등

2) 의료AI

• AI 뇌졸중 진단 보조기술에 건강보험 적용
• 제이엘케이 개발, AI의료기술 상용화 첫 인정 사례
• AI 의료기술 현장에서 본격 활용 기대감
• 제이엘케이, 코어라인소프트, 뷰노, 딥노이드, 랩지노믹스 등

3) 교육

• 전국 17개 교육청 3년간 미래교육 위해 77조 투자
• 3년간 총 77조 투자 결정
• 디지털 교육 환경, 미래형 교육환경 구축 등 추진
• 메가엠디, 메가스터디교육, 대교, 멀티캠퍼스 등

4) 2차전지

• 정부 '30년까지 2차전지에 13조원 투자 예정
• 2차전지 핵심 광물, 소재와 관련된 국내투자 계획
• 산업부 "규제완화, 세제, 인프라 등 지원 강화"
• 삼성SDI, 나노신소재, 동화기업, 코스모화학, 에코프로비엠 등

5) 타이어

• 오늘 금호타이어 시작으로 타이어기업 실적발표
• 3분기 호실적 및 연간 역대급 실적 기록 전망
• 전방산업 호조, 원자재 해상운임 가격 안정화 영향
• 현대차증권 "성수기, 원가 운임비 하락, 실적 예상상회"
• 효성티앤씨, 넥센타이어, 한국앤컴퍼니, 금호타이어 등

6) 항공사

• 에어부산 호실적 기록에 LCC 업체들 실적 기대감
• 에어부산 3분기 영업익 433억, 16분기만에 흑자 전환
• 여객 집중된 LCC, 여행 성수기, 휴가철 효과 기대
• 3분기 LCC 국제선 여객 655만명, 19년의 99% 회복
• 에어부산, 아시아나항공, 티웨이항공, AK홀딩스, 진에어 등

 

이슈 테마

#교육 #자동차 #반도체 #HBM #제약바이오 #의료AI #은행 #우크라재건 #엔터 #화장품 #태양광 #항공 #2차전지

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리포트

- 삼성전자 : AI 시대에 필요한 건 다 가지고 있다

- SK하이닉스 : 기술 경쟁력으로 승부한다

- 인텔 : 무너진 왕국 재건을 위해

- AMD : 쫓아가는 2등이 더 무서운 이유

- TSMC : AI 연금술사

 

- 삼성SDI : 억울한 모범생 (목표가 하향)

- 현대차 : 2024년 불확실성 존재하지만 (목표가 하향)

- 현대글로비스 : 높아질 이익 레벨과 구체화될 신사업 (목표가 상향)

- 삼성전기 : 아쉬운 회복속도, 개선 방향성은 유효 (목표가 하향)

- 현대로템 : 폴란드 K2 수출 영향 실적 전년비 증가 지속 (목표가 하향)

- 삼성에스디에스 : 클라우드 고성장 지속

- 삼성카드 : 일단은 버틴다

- 우리금융지주 : 나쁘지 않은 실적, 향후 마진 기대감은 축소

- 케이아이엔엑스 : 우호적인 사업 환경하 성장 지속

- SK바이오사이언스 : 노바백스와 계약 정산 따른 어닝 서프라이즈

 

- 보잉 : 737 MAX 생산 정상화 필요

- 메타플랫폼즈 : 수익성 개선으로 이어진 AI효과

 

연기금 연속 매집

TKG휴켐스, CJ, 영풍, 현대위아, GS, 씨앤씨인터내셔널, OCI, CJ대한통운, 삼양식품, 원텍, 유니드, 태경산업, 우신시스템, 코웨이, 롯데쇼핑, 한국가스공사, 엠로, 이마트, HD현대, HPSP, 신세계인터내셔날, DL, 한국앤컴퍼니, 삼성전자, 더블유게임즈, 오리온, DL이앤씨, 롯데칠성, LG이노텍, SK텔레콤

 

투신 : 한국단자, 삼성카드, 테크윙, 코스맥스, 동서, 영원무역, 강원랜드, TKG휴켐스, 현대글로비스, 씨앤씨인터내셔널, 유니드, 롯데쇼핑, 원익머트리얼즈, 삼성물산, 클래시스, 파라다이스, 메디톡스, 메가스터디, 딥노이드, HD현대중공업, 진시스템, 하이트진로, 기아, 넥센타이어, 롯데칠성

 

수급 변곡

뷰노, 삼성SDI, 화신, 한국앤컴퍼니, 국도화학, 에스엘, 엠로, HPSP, 와이지엔터테인먼트, 넥센타이어, 웹젠, 하이브, 부광약품, SK디앤디, 비올, 롯데에너지머트리얼즈, 경도나비엔, HMM, JYP Ent., 코오롱인더

 

특징주

• 현대비앤지스틸 : 자회사 영구자석 양산 기대감에 상한가
• 위니아 : 회장 골프장 매각해 체불임금 변제하겠다 발언에 상한가
• 씨티알모빌리티 : 사우디 정부와 합작 회사 설립 상한가
• 엔케이맥스 : 자회사 알츠하이머 치료제 임상 1상 성공 소식에 강세
• 포스코DX : AI 기술로 로드킬 예방 시스템 개발
• 삼성SDI : 3분기 기준 역대 최고 매출
• 신성이엔지 : SK온 미 조지아 배터리공장 프로젝트 수주에 강세
• 랩지노믹스 : 마약 범죄 근절 재활 치료 대책 논의에 마약 검사센터

 

스팟코멘트

일본 금융정책 정상화 가능성 부각되고 있는 만큼 BOJ 회의 전후 미국 국채금리 등락 지속 예상.

미국 고용지표 발표 이어질 것으로 예상되는 만큼 10월 말~ 11월 초 지수/국채금리 등락 키울 전망

11월 중순까지는 경기 민감주, 중소형주 실적 발표 밀집. 추가 예산안 도 공개될 예정. 실적/정책 불확실성이 단기 증시 변동성 확대 요인될 것.

중동 전쟁 진행 방향에 따른 유동적 대응 구축 필요. 밸류에이션 부담 완화된 만큼 반발 매수세 유입은 기대. 내수주 선호.

 

골든크로스

No.

종목명

현재가

전일비

등락률

거래대금 (백만)

시가총액 (억)

부채총계 (억)

영업이익 (억)

매출액 증가율

PER (배)

ROE (%)

1	극동유화	4,930	80	+1.65%	120,415	1,719	1,478	306	28.78	11.15	10.63
2	유진투자증권	3,945	5	+0.13%	2,722	3,821	71,008	181	32.89	34.01	1.62
3	미래생명자원	4,920	270	-5.20%	4,659	1,004	153	16	13.45	120.00	2.62

 

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